Ключевая ставка

(англ. bank rate, key rate)

Также используется термин «процентная ставка центрального банка»; «базовая процентная ставка»

Инструмент денежно-кредитной политики центрального банка национального государства или ведомства, исполняющего его функции, который оказывает влияние на кредитную и экономическую активность в стране и позволяет достигать основной цели денежно-кредитной политики; процент, под который центральный банк национального государства или ведомство, исполняющее его функции, выдает кредиты коммерческим банкам.

Цель денежно-кредитной политики большинства центральных банков национальных государств или ведомств, исполняющих их функции — обеспечение ценовой стабильности, что подразумевает создание условий для существования в экономике низкой и стабильной инфляции (прим. — ориентирование властей на нулевой рост цен может вызвать дефляцию и связанный с ней экономический спад) [2].

Основным инструментом достижения этой цели является ключевая ставка. Изменяя показатель ключевой ставки, центральный банк национального государства или ведомство, исполняющее его функции, воздействует на совокупный спрос, обеспечивая ускорение или замедление его роста и, соответственно, достижение равновесия спроса и предложения, что ведет к стабилизации темпов роста цен [2].

Если центральный банк национального государства или ведомство, исполняющее его функции, проводит политику таргетирования инфляции, т. е. устанавливает постоянно действующую количественную цель по инфляции и стремится к ее достижению, то изменение ключевой ставки направлено на поддержание инфляции у цели или ее возвращение к цели [2].

В случае, если центральный банк национального государства или ведомство, исполняющее его функции, опускает значение ключевой ставки, это ведет к активизации экономической деятельности в стране. Последствиями низкой ключевой ставки выступают: низкие ставки по коммерческим кредитам и по банковским депозитам; рост экономики и производства, а также покупательной способности населения. Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции [3].

Желание центрального банка национального государства или ведомства, исполняющего его функции, взять под контроль и снизить инфляцию ведет к повышению ключевой ставки. Последствиями высокой ставки выступают высокие ставки по кредитам и по банковским депозитам, замедление экономики и производства, а также снижение покупательной способности населения. При этом снижается и инфляция [3].

Таким образом, циклы снижения и повышения ключевой ставки центральным банком национального государства или ведомством, исполняющим его функции, являются естественным процессом развития национальной экономики любой страны [3].

Установление значения ключевой ставки также оказывает влияние на [3]:

- состояние рынка государственных облигаций, т.к. ключевая ставка влияет на их доходность;

- состояние фондового рынка и настроения инвесторов: при низкой ставке инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы, что ведет к росту рынка;

- курс национальной валюты, т.к. снижение ключевой ставки ведет к снижению цены на национальную валюту, поскольку она становится доступнее; если ключевая ставка повышается, и особенно если она выше, чем в экономиках других стран, то на рынок приходят иностранные инвесторы, желающие вложиться в более крепкую валюту и заработать на ее росте.

Банк России проводит политику таргетирования инфляции. Цель Банка России — удерживать годовую инфляцию в районе 4%. Банк России повышает ключевую ставку, если инфляция ускоряется, и снижает ключевую ставку, если инфляция замедляется и наблюдается сдержанный спрос [1, 2].

1. Как принимаются решения по ключевой ставке // Банк России: [сайт]. - URL: https://cbr.ru/dkp/how_dec/
2. Ключевая ставка // Большая Российская Энциклопедия: [сайт]. - URL: https://bigenc.ru/c/kliuchevaia-stavka-94bb26
3. Что такое ключевая ставка и на что она влияет // РБК: [сайт]. - 2025. - 24 октября. - URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/5e3a99f59a79471fa29eccae

Обновлено: 29 октября 2025 г.